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继续看好大消费

时间:2019-10-13 22:32来源:www.366.net
⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文 虽然市场在上周出现反弹,但基金对市场“纠结”的判断并未因此改变,市场低估值和宏观经济增长减速的博弈短期内仍然继续。在此状态下,经济下行趋势

  ⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文

  虽然市场在上周出现反弹,但基金对市场“纠结”的判断并未因此改变,市场低估值和宏观经济增长减速的博弈短期内仍然继续。在此状态下,经济下行趋势中业绩增长明确和受宏观经济影响较小的“大消费”仍成为基金青睐的焦点,不少基金纷纷表示四季度继续看好大消费。

  易方达基金(微博)认为,四季度,通胀高企和经济增速放缓依然将成为资本市场的焦点,而欧债危机如何演变对A股市场能否早日企稳也将扮演重要角色。宏观经济的快速下行对很多行业的盈利冲击开始逐步显现,股票市场可能将出现明显的结构分化。而对于消费行业而言,仍将显著受益于中国经济的结构转型,适度的通胀甚至可能提升某些消费企业的利润增速,因此在目前的估值水平下,部分消费类股票已经出现了获得较好绝对回报的机会。

  大成中证内地消费主题指数基金拟任基金经理胡琦也表示,四季度是消费类公司的盈利集中增长期,大消费类包括食品饮料、医药、百货行业中估值相对合理且具备核心竞争力的优质公司,可能会有进一步的表现机会。从更长期的因素来看,对消费板块投资机会的核心判断在于中国中产阶层崛起背景下,消费需求的刚性和消费升级的弹性带来的投资机会。可以看到,扩大内需是当前我国经济转型的一个重要工作,消费的主题会不断得到政策和市场的强化。放眼未来三年,更倾向于认为医药医疗类上市公司、文化消费和网络消费类的上市公司的成长性和估值弹性会更具吸引力。而在市场竞争非常充分的传统消费领域(如家电、纺织服装)获得竞争优势的企业也是中长期较好的投资标的。

  而从估值上来看,胡琦认为目前大消费的估值并不贵:单从估值的角度看,去年大幅上涨的一些成长性个股经过今年的持续调整,估值水平已经开始回落。

  此外,不少基金也纷纷指出未来一段时间看好大消费。国泰基金表示,通胀见顶回落的趋势会在四季度变得更为明朗,尽管这不会带来货币政策的转向,但还是有助于缓解市场的担忧情绪。在行业配置方面将继续围绕中游高端装备和内需消费这两条中长期的投资主线布局。

  广发基金也指出,目前股市面临的宏观环境和资金环境仍然偏紧,难以出现整体性投资机会,弱势震荡与寻底是未来市场一段时间的主基调,在震荡中存在一定的结构性行情,机会应集中在内需领域,主要是消费领域与国家扶持的产业。

  相关数据显示,从公布的基金三季报披露的重仓股来看,业绩保持稳定增长的大消费板块成为基金增持的主要方向,但是大消费板块产生结构性分化,食品饮料等被增持,家电类的消费股被减持。

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