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上海证券报

时间:2019-08-04 20:45来源:www.366.net
⊙本报记者 张炜 流动性过剩及通胀的压力在增加,四季度宏观经济情景的不确定性趋高。抑制流动性过剩、控制通胀成为当前及今后的调控焦点。益民基金认为,进一步紧缩流动性、

  ⊙本报记者 张炜

  流动性过剩及通胀的压力在增加,四季度宏观经济情景的不确定性趋高。抑制流动性过剩、控制通胀成为当前及今后的调控焦点。益民基金认为,进一步紧缩流动性、改变负利率状况等加强宏观调控的措施,不但给实体经济带来一定的压力,也会波及证券市场。长期来说牛市格局仍将延续。中短期看,该基金认为影响四季度的变数较多。业绩增速下降影响投资期望值。基金热导致的基金在高估值环境里被动投资,风险在提高。资金、股票的供求受到宏观调控、政策面的影响,悄然发生变化,不利于目前的资金推动市。

  该基金认为单边上涨格局有可能告一段落,将演绎宽幅震荡的局面。在不确定性增多、高估值的背景下,该基金的投资思路是寻找有更高的安全边际和增长预期的品种。普通情况下的内生式增长已难以满足投资要求,外延式增长能带来业绩的跳跃式增长,是极佳的选择。该基金最看好有良好内外环境支持的资产注入主题、受到政策强力推动的央企整合主题。该基金的策略选择是继续走外延式增长线路,把握资产注入、央企整合的投资机会,主动应对变数增多的市场环境。资产注入主题里有三个线索:尚未兑现的股改承诺,大集团、小公司的注资可能,行业性整合发展中的机会。央企整合是

资本市场的盛宴,行业上关注军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化七大重要行业;集团层面上,注重央企整合的主力军———36家A级企业,旗下公司将从中收益;上市公司层面,看好有望成为集团资产整合平台的独苗。

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